2019年A股将“稳中求进”

　　要是来给2019年股市画个像，那就四个字“稳中求进”。稳，指的是存量，现在的主板、中小板、创业板，甚至包括新三板。进，指的是增量，那就是明年即将登场的科创板。

　　为什么说存量稳？原因在于两个方面：一是相对估值并不便宜。从A股历史角度来看，市盈率已经到了28年下轨附近，所以大家公认这是底部，换句话说也就跌不动了。但股票上涨是需要增量资金来推动，那就要比比有没有吸引力，否则如何能俘获挑剔买家们的心呢？比如看金融公司，、、国内这三巨头动态市盈率基本都在20倍上下，放眼海外看下大洋彼岸另一头，国际大行、大摩、小摩等基本都在10倍左右；再比如科技公司，就算以过去十年最好战绩45.7亿元计算，目前市盈率也仅有18倍，而则不到13倍。二是缺乏做空机制。比如卖方研究机构，基本只为看涨服务，对于有严重瑕疵的上市公司往往都是“躲”着走。再加上退市制度仍然面临较大阻力，这就让劣币有着继续存活的土壤。所以，震荡走高看不到足够理由，但同样，持续下跌也是有尽头。稳住，小幅区间波动那就成为了主基调。

（文章来源：证券日报）