50ETF跳空大跌 期权隐波上行

　　一、聊观点：

　　周五50ETF跳空低开低走，跌破60日均线，收跌2.25%，收放量中阴线，周k收跌4.39%。

　　从核心板块来看，银行板块受消息面影响，跳空放量大跌3.15%，跌破60日均线；保险板块下跌2.29%，收至20日均线下方；证券板块冲高回落，仍收至120日均线上方。从核心个股来看，中国平安跌破年线，招商银行放量大跌，收至年线处，贵州茅台仍受5日均线压制，延续弱势震荡。从50ETF来看，围绕120日均线震荡三日后，短线终于选择向下跌破60日均线，今日可关注5日均线压力及2.40处支撑。

　　从期权隐波来看，11月平值认购隐波已高于认沽水平，结合认购隐波及持仓量变化来看，可能是认购权利仓增仓导致，大跌后，期权市场博反弹情绪明显升温。

　　周五受银行板块影响，50ETF盘整数日后，短线选择了向下，离2.40处政策底还有3.26%空间，目前处于箱体中枢偏下位置。另外，大跌后，期权盘面市场情绪已明显回暖，短线追空需谨慎。激进投资者建议继续逢大跌或急跌建仓11月2350认沽义务仓，如逼近2.40处，可考虑认购权利仓博反弹。保守投资者仍可使用期现策略，持有虚值认沽义务仓抄底现货，或是备兑开仓降低现货持仓成本。

　　二、聊期权：

　　周五期权市场认沽认购成交量比88.07%，市场情绪偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加11.94%，认沽减少0.65%，看不涨大增，看不跌减少，市场预期偏弱。

　　从11月持仓变化来看，认购在2550处增仓最大，50ETF支撑有下移迹象；认沽平值附近减仓明显，结合隐波来看，可能是认沽权利仓平仓导致。

11月期权持仓量变化(红柱认购)

　　从11月持仓分布来看，认购最大持仓已由2850变为2600，认沽最大持仓已由2450变为2300,50ETF压力支撑均已下移。

　　从波动率来看，30日历史波动率收涨至36.16%。期权隐波上行，11月平值认购隐波收涨至33.22%，认沽微跌至31.17%，大跌后，认购隐波已高于认沽水平，期权市场博反弹情绪显著升温。

标的历史波动率走势

　　三、一些数据：

　　50ETF期权周五成交1294777张，其中认购成交688443张，认沽成交606334张，认沽认购比88.07%。总持仓2278338张，认购持仓1336980张，认沽持仓941358张。认购持仓较前一日增加142658张，同比增加11.94%；认沽持仓较前一日减少6159张，同比减少0.65%。

（文章来源：期权策略）